Peligro. El Margin Debt del NYSE se acerca a máximos históricos. (Bolsas, Mercados financieros. 135)

Un dato a tener muy en cuenta es el que se muestra en este gráfico, y es la toma de dinero prestado para invertir en acciones. Los topes de este indicador ha venido acompañado de grandes caídas en los mercados.

Esta es la situación actual:

"Todos sabemos que hay buenas y malas formas de crédito. Una buena forma de crédito sería un préstamo a un negocio estándar en el cual la empresa obtendría acceso a una línea de crédito con el fin de invertir en la empresa. Paga a sus empleados, invierte en equipos, etc Este tipo de crédito, cuando se emite con prudencia, suele ser productivo, ya que ayuda a la compañía a ampliar y premia al prestamista por haber tomado el riesgo.

Pero también hay malas formas de crédito. Por ejemplo, cuando un propietario de una vivienda decide que quiere especular con inmuebles como inversión, ya que (erróneamente) cree que el mercado inmobiliario puede superar a la inflación en el largo plazo.

Podríamos hacer que este asunto fuera aún peor transformando el préstamo original y cediéndolo a nuevos inversores en títulos calificados AAA. En otras palabras, la desagregación del crédito fue clave en la crisis de 2008.

Otro signo de desagregación del crédito es el extraordinario crecimiento de los préstamos que se produce alrededor de un boom del mercado de acciones. Cuando el mercado sube es inevitable ver una especie de efecto ponzi en el mercado en el que más confianza genera más crédito y esto eleva los precios. Funciona hasta que no lo hace y cuando no lo hace el aire de la burbuja sale rápido.

Así que es bastante alarmante ver que el margen de deuda en el NYSE se encuentra cerca de su máximo histórico. Días de diversión sabiendo que vivimos en un mundo que se construye sobre una base tan frágil."

Fuente: Capital Bolsa Vía La Carta de la Bolsa